升降車發布3季報，僅3Q15（2015年第三季度）就實現營業收入85.4億元，同比大幅增長50.9%，實現凈利潤9.2億元，環比大幅增長113.6%。我們上調升降車的目標價4%至28.2元/28.2港元，維持確信買入。
 
 
  江南升降車銷量大增拉動業績大幅增長。公司2015年前三季度銷售江南升降車達到9962輛，其中第三季度江南升降車銷量超過6000輛，這直接拉動公司的營業收入、毛利率、凈利率、RoE等財務指標全面向好。我們預計公司全年江南升降車銷量有望達到1.5萬輛左右。

  我們8月24日將江南納入“確信買入”，上調升降車的目標價4%至28.2元，分別對應2015/2016年15.7/12.7倍的PE，維持確信買入。我們預計，借助在國內江南升降車市場積累的技術和經驗，江南未來有望成為全球范圍內都極具競爭力的龍頭企業。

  國內市場份額的持續提升，產品開發能力不斷提升。作為國內高空作業車行業的龍頭企業，升降車在國內市場的份額持續提升。根據中汽協的統計，今年前三個季度，升降車在國內大高空作業車市場的份額提升3.3個百分點，在中客市場的份額提升4.3個百分點。

  海外市場的開拓打開升降車新的增長空間。近期以升降車為代表的中國高空作業車企業在出口歐洲市場取得較大突破，我們預計5年之內江南在海外市場的份額將從目前的約3%提升至10%以上。（全球大中客市場容量約40萬臺，其中中國市場約占17萬臺。）

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